我們可以看到，2012年CPI之所以處于下行的區(qū)間，很大程度就是與國內(nèi)豬肉價格快速下行有關(guān)。2011年6月國內(nèi)豬肉價格指數(shù)由166.9%下降到2012年7月的76.4%，下降的幅度達(dá)54%，也正是在國內(nèi)豬肉的價格快速下行過程中，CPI也從2011年6月的6.2%下行到2012年7月的1.8%。但從2012年8月開始，豬肉價格指數(shù)開始上行，從7月的76.4%上漲到12月86%以上，而CPI也隨之上行。也就是說，豬肉價格的變化，完全反映在2012年的CPI變化中。因此，無論是從豬肉生產(chǎn)周期性來看(半年到一年)，還是從最近豬肉價格逐漸上行的情況來看，豬肉價格下行通道已經(jīng)基本結(jié)束，今年可能會逐漸地進(jìn)入全面上行的通道。如果豬肉價格逐漸上漲，今年的CPI上漲將成為大概率事件。

　　還有，CPI的基數(shù)效應(yīng)的問題(即2011年CPI上漲達(dá)到5.4%，最高達(dá)6.2%)。2012年CPI上漲為2.6%，低基數(shù)效應(yīng)自然會反映到2013年的CPI指數(shù)中，即2013年的CPI更容易上漲。還有，2010年以來的住房市場宏觀調(diào)控，從而使得2011年開始讓與住房關(guān)聯(lián)大的一些產(chǎn)業(yè)(如鋼鐵、建筑材料等)產(chǎn)量過剩的問題立即顯露出來，這些行業(yè)的價格多已出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整。這就是2012年國內(nèi)PPI持續(xù)走低的重要因素。而PPI作為CPI先行指標(biāo)，自然也逐漸地影響CPI持續(xù)下行。

　　可以說，2013年上述三個條件已經(jīng)發(fā)生很大變化。不僅豬肉的價格開始全面進(jìn)入上行通道，2012年國內(nèi)CPI基數(shù)較低，而且國內(nèi)住房價格在2012年上半年有些許調(diào)整的情況下又開始出現(xiàn)上漲，從2012年5月起國內(nèi)房地產(chǎn)市場的價格已經(jīng)連續(xù)上漲7個月。而房價上漲，不僅帶動了居住類價格水平上升，比如2012年12月國內(nèi)居住類價格大幅上漲3%，其中租金上漲了3.3%，而且?guī)訃鴥?nèi)住房投資、住房銷售及土地交易全面增長。而住房市場價格上漲很快就會傳導(dǎo)到與房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)上去。這些產(chǎn)業(yè)的商品價格將可能出現(xiàn)全面上行?？梢哉f，上述三個因素的變化將使得今年的CPI上行攪拌磨可能成為一種趨勢。來源： 證券日報